Precio de ejercicio ¿Cuál es el precio de ejercicio? El precio de ejercicio es el precio al que se puede comprar un valor subyacente (opción de compra) o vender (opción de venta). El precio de ejercicio se determina al momento de formarse el contrato de opción. La diferencia entre el precio de ejercicio fijo, también conocido como el precio de ejercicio, y el precio de mercado en el momento en que se ejerce la opción es lo que le da su valor. DESCANSO Precio de Ejercicio Existen dos tipos principales de instrumentos financieros: el instrumento mismo y los instrumentos financieros derivados del mismo. El segundo grupo de instrumentos financieros se refiere acertadamente como derivados. Estos instrumentos financieros derivan su valor de los movimientos en el valor del instrumento financiero subyacente. Puts and Calls Existen dos tipos principales de contratos de derivados: puts y calls. Una put es el derecho, pero no la obligación, de vender una acción en el futuro. Los inversores compran si piensan que la acción está bajando o si poseen la acción y quieren protegerse contra una posible disminución de precios. Una llamada es el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción en el futuro. Los inversores compran llamadas si piensan que la acción está subiendo en el futuro o si vendieron la acción corta y quieren protegerse contra una posible subida de precio. Tanto las putas como las llamadas tienen un precio que dispara la capacidad de los inversores para vender o comprar las acciones subyacentes. Este precio de activación se conoce como el precio de ejercicio o de ejercicio y determina el precio de la opción. Ejemplo de precio de ejercicio Si un inversionista posee opciones de compra para una cotización de acciones a 50 con un precio de ejercicio de 45, significa que las opciones de compra están negociando en el dinero por 5. El precio de ejercicio es menor que el precio al cual la acción está actualmente negociando . Las opciones de compra le dan al inversionista el derecho de comprar las acciones a 45, aunque su negociación a 50, lo que permite al inversor hacer un beneficio de 5 por ejercer la opción. Este es el ejemplo de las opciones de compra con un precio de ejercicio de 45, pero qué pasa si el precio de ejercicio es 55 en lugar de 45 Esto significa que el precio de ejercicio aún no se ha alcanzado y el inversor no puede ejercer la opción. En general, cuanto más cerca el precio de la acción es al precio de ejercicio, mayor será la prima o precio de la opción. La prima de la opción es impulsada por su valor, y tan pronto como la acción alcanza el precio de ejercicio se convierte en valiosa. Las opciones expiran en el dinero o fuera del dinero. Las opciones de dinero en efectivo han activado el precio de ejercicio y son valiosas, y las opciones de dinero vencido sin activar el precio de ejercicio y no son valiosas. Exercicio de opciones sobre acciones El ejercicio de una opción de compra de acciones significa comprar las acciones ordinarias de issuerrsquos al precio Fijado por la opción (precio de la subvención), sin importar el precio de stockrsquos en el momento que usted ejercita la opción. Consulte Acerca de Opciones de Stock para obtener más información. Consejo: El ejercicio de sus opciones de acciones es una transacción sofisticada ya veces complicada. Las implicaciones fiscales pueden variar ampliamente ndash asegúrese de consultar a un asesor de impuestos antes de ejercer sus opciones sobre acciones. Opciones al ejercitar opciones de compra de acciones Normalmente, tiene varias opciones al ejercitar sus opciones de compra de acciones: Mantenga sus opciones de compra Si cree que el precio de las acciones aumentará con el tiempo, podrá aprovechar la naturaleza a largo plazo de la opción y esperar Ejercitarlos hasta que el precio de mercado de la acción del emisor exceda el precio de la subvención y usted siente que está listo para ejercer sus opciones sobre acciones. Sólo recuerde que las opciones de acciones expirarán después de un período de tiempo. Las opciones sobre acciones no tienen valor después de su vencimiento. Las ventajas de este enfoque son las siguientes: el atraso de suya demora cualquier impacto fiscal hasta que ejerza sus opciones sobre acciones, y la apreciación potencial de la acción, lo que amplía la ganancia cuando se ejercen. Inicie una transacción de ejercicio y retención (efectivo por acción) Ejercite sus opciones sobre acciones para comprar acciones de las acciones de su compañía y luego retenga las acciones. Dependiendo del tipo de opción, es posible que deba depositar efectivo o pedir prestado en margen utilizando otros valores de su Cuenta Fidelity como garantía para pagar el costo de la opción, las comisiones de corretaje y los honorarios e impuestos (si se aprueba el margen). Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. Inicie una transacción de Ejercicio-y-Venta-a-Cobertura Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de su acción de la compañía, luego venda justo lo suficiente de las acciones de la compañía (al mismo tiempo) para cubrir el costo de opciones sobre acciones, impuestos y comisiones de corretaje Y los honorarios. Los ingresos que reciba de una transacción de ejercicio-y-venta-a-cubierta serán acciones de acciones. Usted puede recibir una cantidad residual en efectivo. Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. La capacidad de cubrir el costo de la opción de compra de acciones, los impuestos y las comisiones de corretaje y cualquier comisión con los ingresos de la venta. Esta transacción, que sólo está disponible en Fidelity si su plan de opciones sobre acciones es administrado por Fidelity, puede ejercer su opción de compra de acciones de la empresa y vender las acciones adquiridas al mismo tiempo Tiempo sin usar su propio dinero en efectivo. Los ingresos que recibe de una transacción de ejercicio y venta son iguales al valor justo de mercado de la acción menos el precio de la subvención y la comisión de retención y de intermediación de impuestos requerida y cualquier honorario (su ganancia). Las ventajas de este enfoque son: dinero en efectivo (los ingresos de su ejercicio) la oportunidad de utilizar los ingresos para diversificar las inversiones en su cartera a través de su cuenta Fidelity compañero. Consejo: Conozca la fecha de caducidad de sus opciones de compra de acciones. Una vez que expiran, no tienen ningún valor. Ejemplo de Opción de Compra de Acciones de Incentivo Disqualifying Disposition ndash Acciones Vendidas Antes del Periodo de Espera Especificado Número de opciones: 100 Precio de donación: 10 Valor justo de mercado cuando se ejerce: 50 Valor de mercado justo cuando se vende: 70 Tipo de comercio: El 1 de enero, usted decide ejercer sus acciones. El precio de las acciones es de 50. Sus opciones de compra de acciones de 1.000 (100 opciones de acciones x 10 precio de la subvención). Usted paga el costo de la opción de compra de acciones (1,000) a su empleador y recibe las 100 acciones de su cuenta de corretaje. El 1 de junio, el precio de las acciones es de 70. Usted vende sus 100 acciones al valor de mercado actual. Cuando usted vende acciones que fueron recibidas a través de una transacción de opciones sobre acciones debe: Notificar a su empleador (esto crea una disposición de descalificación) Pagar el impuesto sobre la renta ordinario sobre la diferencia entre el precio de la subvención (10) y el valor de mercado completo en el momento del ejercicio 50). En este ejemplo, 40 por acción, o 4.000. Pague el impuesto sobre ganancias de capital sobre la diferencia entre el valor de mercado total en el momento del ejercicio (50) y el precio de venta (70). En este ejemplo, 20 por acción, o 2.000. Si hubiera esperado a vender sus opciones sobre acciones durante más de un año después de que se ejercieran las opciones sobre acciones y dos años después de la fecha de concesión, pagaría ganancias de capital, en lugar de ingresos ordinarios, sobre la diferencia entre el precio de la subvención y el precio de venta. Next StepsGrant ¿Qué es una Subvención Una subvención es la emisión de un premio, como una opción de compra de acciones. A empleados clave bajo un plan de acciones. Una opción de compra de acciones otorga al empleado el derecho de comprar un cierto número de acciones de la compañía a un precio predeterminado. Este precio se llama el precio de la subvención. Por lo general, hay un período de espera antes de que un empleado pueda ejercer estas opciones sobre acciones. BREAKING DOWN Subvención Una subvención se ofrece a los empleados sólo después de haber trabajado en la empresa por un período de tiempo establecido. La compra de una opción de acciones también se conoce como ejercicio. Para obtener más detalles sobre las subvenciones de opciones sobre acciones y consejos sobre cómo determinar el mejor momento para ejercer, lea los planes de opciones sobre acciones de empleados de CNN. Por qué comprar subvenciones de opciones de acciones Desde el punto de vista de los empleadores, la idea detrás de las concesiones de opciones de acciones es dar a los empleados el incentivo para alinear sus intereses con los de los accionistas. En el pasado, sin embargo, algunas concesiones de opciones sobre acciones se han fijado en niveles tan bajos que los ejecutivos terminaron enriqueciéndose, no los accionistas. Desde el punto de vista de los empleados, una opción de compra de acciones es una oportunidad para comprar acciones en la empresa que él o ella trabaja a un precio más bajo. Normalmente, el precio de la subvención se establece como el precio de mercado en el momento de la concesión se ofrece. Es aconsejable para un empleado comprar una opción de compra de acciones si el precio de mercado de la acción sube en valor: el precio de la subvención sigue siendo el mismo, por lo que el empleado está comprando una acción a un precio inferior al valor de mercado. Subvenciones de opciones de acciones calificadas o no calificadas Subvenciones de opciones de acciones no calificadas (ONS). Pueden ser transferidos a un niño oa una organización benéfica, dependiendo de las políticas específicas de la compañía. Las donaciones de acciones no calificadas son deducibles de impuestos por la compañía que las proporciona. Dado que la subvención se presta a un precio específico, que suele ser inferior al valor de mercado de las acciones de la empresa, los empleados que optan por aprovechar esta oportunidad pagan el impuesto sobre la renta en la diferencia entre estos dos precios en la compra. Es importante señalar que los empleados no están sujetos a impuestos cuando la opción se vuelve disponible para ellos más bien, sólo pagan impuestos cuando compran una opción de compra de acciones. Para obtener un desglose de lo que determina exactamente una opción de compra de acciones no calificada y cómo se grava, lea Opciones de acciones no calificadas. Una opción de compra de acciones calificada, también conocida como una opción de acciones de incentivo (ISO). Es elegible para un trato fiscal especial: no tiene que pagar impuesto sobre la renta cuando compra una opción, y en su lugar paga impuesto sobre las plusvalías cuando vende la opción, o impuestos sobre los beneficios obtenidos de la opción de compra de acciones. Sin embargo, la subvención podría no ser proporcionada a un precio inferior al valor de mercado, ya que las opciones no calificadas son. Además, este tipo de subvención es más arriesgado, ya que el empleado debe aferrarse a la opción por un período de tiempo más largo para calificar para este tratamiento tributario. Este tipo de subvención se suele reservar para los empleados de nivel superior, y la empresa no puede anular la subvención como una deducción fiscal. Las ISO no pueden ser transferidas a otra persona o entidad, a menos que sea a través de un testamento. Para obtener más información acerca de cómo funcionan las ISO y cómo se gravan, lea Introducción a las opciones sobre acciones de incentivo. Para obtener una guía sobre los dos tipos de opciones de acciones y cómo manejar cada uno, lea Las mejores estrategias para administrar sus opciones de compra. Comprender las opciones de compra (LifeWire) - Como empleado y un inversor, probablemente encontrará opciones en un momento u otro. A los empleados se les pueden otorgar opciones de compra de acciones para empleados como forma de compensación, y los inversionistas pueden oír hablar de opciones de compra y venta. Aunque ambos conceptos comparten el mismo nombre y algunos de la misma jerga, son muy distintos. Las opciones sobre acciones de los empleados son otorgadas a los trabajadores por la dirección de una empresa, proporcionando una oportunidad de compartir el éxito de una empresa en el mercado de valores. Cerca de 9 millones de empleados tenían opciones sobre acciones en 2008, según el Centro Nacional de Empleados, una organización de investigación sin fines de lucro. Las opciones de compra y venta son contratos para vender o comprar acciones u otros valores a un precio determinado. Se utilizan como una forma de especular que una seguridad caerá o subirá, o como una forma de seguro, conocida como una cobertura, en otra inversión. Opciones de acciones de empleados Cuando una compañía otorga opciones de compra de acciones a un empleado, proporcionará los siguientes detalles: El número de acciones: Esto le dice al empleado cuántas acciones de la empresa que tendrá derecho a comprar bajo la concesión de opciones. Las opciones pueden ser otorgadas por empresas que cotizan en bolsa o por empresas privadas que pretendan salir a bolsa o ser adquiridas un día. El precio de la subvención: Este es el precio al que el empleado podrá comprar la acción. Si el precio de la subvención es inferior al precio de mercado en el día en que el empleado ejerce la opción, se dice que las opciones están en el dinero. Por lo general, las opciones se dan el precio que cotizan en el mercado de valores en el día que se conceden. La fecha de adquisición: Esta es la primera fecha en que se pueden ejercer las opciones. Al ejercer una opción, el empleado compra las acciones al precio de la subvención, independientemente del precio que la acción esté negociando ese día en el mercado. Las opciones deben ejercitarse antes de su fecha de vencimiento. En el dinero, o bajo las opciones de agua se utilizan como incentivos para atraer a los empleados, o como es común en muchas empresas de tecnología, como parte de un plan de compensación estándar para todos los trabajadores. Pueden ser muy valiosos, o pueden expirar sin valor. Para ilustrar estos escenarios, considere una opción para 1.000 acciones de Widget Corp. concedida el 15 de enero de 2008, cuando las acciones de Widget cerraron el día a las 10. En virtud de esta opción, el empleado puede ejercer las acciones no antes de 15 de enero de 2009. Ese día, si las acciones de Widget Corp. hubieran subido a 30, la opción estaría en el dinero. En otras palabras, el empleado podría comprar las acciones por 10, venderlas inmediatamente por 30 y obtener un beneficio neto de 20 por acción, o 20.000. Sin embargo, si las acciones hubieran caído a 9 por acción, las opciones serían consideradas bajo el agua. Es decir, no tendría sentido para ejercer la opción, teniendo en cuenta que el empleado estaría pagando 10 por una acción que podrían comprar por sólo 9 a través de su corredor de bolsa en el mercado abierto. Las opciones desencadenan una variedad de consecuencias fiscales, así que consulte a un contador o lea las reglas del IRS. Un error fiscal particularmente doloroso implica ejercer opciones y no vender suficientes acciones para cubrir una ganancia tributable. Considere a un empleado que ejerza 1.000 opciones a los 10, cuando las acciones cotizan a los 30. La ganancia de 20.000 se consideraría un ingreso imponible. Si la acción cae de nuevo a 10 el día siguiente, el empleado todavía tendría un golpe importante del impuesto. Muchos millonarios dot-com fueron derribados por las masivas cargas impositivas que ya no podían pagar una vez que sus acciones cayeron. Opciones de compra y venta Las opciones de compra de acciones de los empleados no se pueden intercambiar fácilmente, pero otros tipos de opciones se negocian muy activamente. Las opciones se pueden comprar en la mayoría de las acciones, dando al propietario el derecho a comprar o vender el stock a un precio determinado. Una opción para comprar una acción se conoce como una opción de la llamada. Una opción para vender una acción se conoce como una opción de venta. Las estrategias de las opciones pueden llegar a ser muy complicadas, y negociar sin la preparación correcta puede exponer al dueño a una pérdida casi ilimitada. Pero cuando se utiliza con conocimiento, una opción puede ser una herramienta muy útil en una cartera. Vamos a tomar el ejemplo de una persona que posee 10.000 acciones de una gran empresa hotelera cuando las acciones de comercio a 10 cada uno. Esta persona cree que la amenaza de una recesión representa un riesgo para el beneficio de la compañía, y su precio de la acción, durante el próximo año. En lugar de vender sus acciones, el inversionista puede preferir comprar una opción de venta - o el derecho de vender sus 10.000 acciones a un precio de 8 en cualquier momento durante el próximo año. Mientras que la opción costará el dinero para comprar, proporcionará la protección al inversionista. Si las acciones caen a 5, como la persona temía, ella no se enfrentará a la pérdida total. En cambio, puede ejercer la opción de venta y vender las acciones por 8 a la persona o institución que escribió (o vendió en el lenguaje de la industria), la opción de venta. Uso de opciones de llamada Tome otro caso de un inversor que cree que una de las dos empresas que están pujando por un contrato de gobierno grande prevalecerá, y que compra acciones de esa empresa. En lugar de perder si la otra empresa gana el contrato, compra una opción de compra sobre acciones de la segunda compañía. Para ilustrar esta estrategia en acción, supongamos que la segunda empresa (que bien llaman a la empresa B) tiene acciones que cotizan hoy por 10. El inversionista podría comprar una opción de compra por el derecho de comprar 1.000 acciones de la acción de la Compañía B a 12. (El costo de la opción se llama una prima.) Si la empresa B gana el contrato y sus acciones saltar a 15, el inversor puede ejercer La opción de compra y comprar las acciones con un descuento de 3, y luego venderlos de inmediato con fines de lucro. Si la empresa A gana, como esperaba, y las acciones de la compañía B permanecen en 12, la opción caduca sin valor. Su corredor puede pedirle que firme un formulario de liberación cuando negocie opciones, debido a los riesgos sustanciales en la negociación de opciones. Considere la persona que escribió, o vendió, la opción de compra de acciones de la Compañía B a la que se hace referencia en la sección anterior. Si las acciones de la Compañía B suben a 500 cada una - digamos que descubre una enorme reserva de petróleo bajo su sede - el escritor opción podría ser obligado a comprar 1.000 acciones en 500 cada uno, y luego venderlos al inversor por sólo 12 cada uno. El Consejo de la Industria de Opciones, un grupo de la industria que fue creado para educar a los inversores sobre las opciones, ofrece un tutorial en línea sobre los distintos tipos de operaciones de opciones. ¿Cómo se establece el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones Para evitar los problemas de la Sección 409A La siguiente mini-FAQ se basa en cierta medida en una alerta de cliente WSGR (nota: PDF es de carga lenta). ¿Los reglamentos de la 409A proporcionan orientación sobre la valoración de las existencias sujetas a 8220 derechos de propiedad industrial8221 Sí. Los reglamentos proporcionan orientación sobre métodos aceptables para determinar el valor justo de mercado de: (a) acciones de comercio público fácilmente negociables, y (b) acciones que no son fácilmente transables (acciones de empresas privadas). Estas regulaciones representan un cambio significativo en el proceso para determinar el valor justo de mercado de las acciones de la compañía privada. Con el fin de cumplir con la Sección 409A y así evitar el reconocimiento de ingresos de las opciones anticipadas y, potencialmente, un impuesto adicional del 20 por ciento, antes del ejercicio de la opción, la mayoría de las empresas privadas tendrán que renovar significativamente su proceso de determinación del valor justo del mercado. ¿Cuáles son los métodos aceptables para determinar el valor justo de mercado de las acciones de la empresa pública? El valor justo de mercado de las acciones de la empresa pública puede basarse en: la última venta antes o la primera venta después de la concesión el precio de cierre del día hábil De la subvención cualquier otra base razonable utilizando las transacciones reales en dicha acción y reportadas por dicho mercado y aplicadas de manera consistente o el precio de venta promedio durante un período especificado dentro de 30 días antes o 30 días después de la concesión si la valuación es consistentemente aplicada para similares Acciones subvenciones. ¿Cuáles son los métodos aceptables para determinar el valor justo de mercado de las acciones de la empresa privada? El valor justo de mercado de las acciones de la empresa privada debe ser determinado, basado en los hechos y circunstancias de la compañía privada, mediante la aplicación de un método de valuación razonable. Un método no se considerará razonable si no toma en consideración todo el material de información disponible para la valoración de la empresa privada. Los factores que deben considerarse bajo un método de valoración razonable incluyen, según corresponda: el valor de los activos tangibles e intangibles el valor presente de los flujos de efectivo futuros el valor de mercado fácilmente determinable de entidades similares que participan en un negocio sustancialmente similar y otros factores relevantes tales como Primas de control o descuentos por falta de comerciabilidad. ¿Cuántas veces las empresas privadas necesitan realizar valoraciones de mercado justas? El uso continuado de un valor justo de mercado previamente calculado no es razonable si: la valoración inicial no refleja la información disponible después de la fecha inicial de la valuación que afecta sustancialmente al valor de una empresa privada (Por ejemplo, resolviendo litigios materiales o recibiendo una patente material) o el valor se calculó a partir de una fecha que es más de 12 meses antes de la fecha para la cual se está utilizando la valoración. Como cuestión práctica, la mayoría de las empresas privadas respaldadas por empresas obtienen un nuevo informe de valoración cada vez que completan un financiamiento de acciones preferentes. ¿Existe una presunción de razonabilidad? Sí. Las regulaciones proporcionan la presunción de que la determinación del valor justo de mercado se considerará razonable en ciertas circunstancias, incluyendo: (a) si la valuación es determinada por una evaluación independiente a una fecha no más de 12 meses antes de la fecha de la transacción, o (b ) Si la valuación es de 8220 acciones netas de una empresa en ciernes8221 y se hace de manera razonable, de buena fe, evidenciada por un informe escrito, y toma en cuenta los factores de valuación relevantes descritos anteriormente. Esta presunción de razonabilidad sólo puede ser refutada si el IRS demuestra que el método de valoración, o la aplicación de dicho método, era excesivamente irrazonable.8221 Lo que es una 8220milicida empresa de nueva creación8221 Se considerará que la acción se emiten por un 8220mínimo inicio - up corporation8221 si: la empresa no ha realizado (directa o indirectamente a través de un predecesor) un comercio o negocio por un período de 10 años o más la empresa no tiene ninguna clase de valores que se negocian en un mercado de valores establecido la acción no está sujeto Para poner o llamar a derechos u otras obligaciones de comprar tales acciones (a excepción de un derecho de la primera denegación o de otra restricción de la restricción 8221 tal como el derecho de comprar la acción no adquirida en su coste original) no se espera que la compañía experimente un cambio de control o Pública en un plazo de 12 meses a partir de la fecha en que se utilice la valoración y la valoración sea realizada por una persona o personas con conocimientos y experiencia significativa o capacitación para realizar valoraciones similares.8221 Esto puede resultar en gastos y cargas adicionales para las empresas más pequeñas (por ejemplo, Tener que contratar a una empresa de tasación). Además, esto podría ser problemático para las empresas que emitan opciones sobre acciones o SAR dentro de un año antes de un cambio de control o una oferta pública inicial. ¿Las determinaciones típicas, históricas, de valores de mercado, hechas por los consejos de administración de las compañías privadas, son permisibles bajo la Sección 409A? Las regulaciones han cambiado perceptiblemente el método por el cual una compañía privada determina el valor de mercado justo de su acción. Por ejemplo, la valoración de las acciones de la empresa privada únicamente por referencia a una relación relacionada con el valor de las acciones preferidas (la antigua relación de 10 a 1) generalmente no será razonable. Específicamente, para cumplir con los reglamentos propuestos, la valoración de 8220 acciones de la sociedad de arranque no liquida8221 debe ser: evidenciada por un informe escrito que tome en cuenta los factores de valuación relevantes discutidos arriba y realizado por una persona o personas con conocimiento y experiencia significativa o capacitación En la realización de tales valoraciones. Por lo tanto, a menos que un consejo de administración privado incluya un director o directores que cumpla con este requisito o un empleado de la compañía cumpla con este requisito, la determinación del valor de mercado más probable tendrá que ser hecha por una evaluación independiente. Sin embargo, si uno de los directores de la empresa privada es un representante de un inversor de capital de riesgo, o si la empresa emplea a personas con conocimientos financieros que satisfagan los requisitos 8220significante de conocimiento y experiencia8221, puede ser permitido que el informe de valoración por escrito sea preparado por Personas. ¿Son la mayoría de las empresas obtener evaluaciones independientes hecho Cualquier empresa que ha completado una financiación de acciones preferentes con una empresa de capital riesgo institucional por lo general recibirá un informe de valoración 409A de una firma de evaluación independiente. La mayoría de las empresas financiadas con pre-VC que no están emitiendo grandes subvenciones de opción no incurrirá en el gasto de un informe de valoración. ¿Cuánto cuesta un informe de valoración que he tenido en las primeras etapas de las empresas obtener informes de valoración hecho por tan barato en 5K. Sin embargo, estos informes de valoración pueden ser rechazados por los auditores de la compañía, lo que resulta en la necesidad de tenerlos rehacer por otra empresa. Los informes de valoración realizados por empresas más reputadas pueden costar entre 10.000 y 25.000, e incluso más altos para las empresas en etapa posterior. ¿Cuál es el valor típico de mercado de las acciones ordinarias en relación con el precio de las acciones preferenciales para una empresa en una etapa temprana El CEO de una empresa de valoración boutique me dijo recientemente que el valor justo de mercado de las acciones ordinarias Al menos alrededor de 25 a 30 de la última ronda de precios de las acciones preferidas. La antigua regla de oro que el precio de ejercicio de la opción podría ser 10 del precio de las acciones preferidas no es válida. Si una empresa de inicio es pre-ingresos y pre-financiamiento de VC, pero tiene un financiamiento de semilla de nota convertible de 800K, puede ofrecer opciones a un precio de ejercicio igual al valor nominal de 0,01 al personal de incorporación antes de la financiación de capital de riesgo. Tengo que después de la ronda VC que tendrá que igualar 25-30 de la Serie A VC precio preferido, basado en lo que está por encima, pero ¿qué pasa durante el ángel-semilla-convertible nota etapa Geo 8211 Tough llamada. Las opciones deben ser otorgadas en FMV. Si una empresa es capaz de obtener 800K de financiación, probablemente significa que el FMV del común es mayor que nominal. BTW, 0.01 es un número sin sentido sin más contexto. Geo 8211 Llamada difícil. Las opciones deben ser otorgadas en FMV. Si una empresa es capaz de obtener 800K de financiación, probablemente significa que el FMV del común es mayor que nominal. BTW, 0.01 es un número sin sentido sin más contexto. ¿Qué pasa si la empresa de nueva creación no ha pasado por una ronda de financiación, es pre-ingresos, no posee actualmente ningún activo, pero está teniendo ingenieros de investigación y desarrollar una prueba de concepto de una idea que el propietario de la empresa tiene para Un nuevo producto. Si la empresa desea ofrecer a los ingenieros opciones tales que, si los ingenieros consiguen desarrollar la prueba de concepto (lo que permite a la empresa patentar la idea), los ingenieros pueden disfrutar del potencial alcista de sus esfuerzos, ¿Puede la empresa fijar el precio de ejercicio en o cerca de cero (ya que la compañía actualmente no posee nada, no tiene flujo de caja y no tiene financiamiento), o tiene que asumir flujos de efectivo futuros basados en un posible producto y luego agregar Una capa adicional de descuento para reflejar la probabilidad (en contraposición a la certeza) de desarrollar el producto con éxito y recibir flujos de efectivo de la misma en una fecha posterior Gracias Yokum, ¿cuál es el último pensamiento sobre cómo el precio de las opciones comunes de acciones para una temprana La compañía de la etapa que vi que en 2009, una empresa de valoración dijo 25-30 del precio de las acciones preferidas. ¿Es eso el pensamiento actual
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