Opciones griegos Entender lo que las opciones de los griegos, y lo que representan, es bastante vital si desea tener éxito en el comercio de opciones. Si usted puede aprender a interpretar a los griegos, entonces usted simplemente se dará una oportunidad mucho mejor de hacer dinero a través de su comercio. El concepto mismo de estos griegos es a menudo algo que los principiantes encuentran intimidante, pero cuando se rompe lo que cada uno se refiere a su realmente no es tan difícil de entender lo que significan y el efecto que tienen sobre el precio de las opciones. En esta página, les presentamos y detallamos cada uno de los cinco tipos principales. Contenido de la sección Enlaces rápidos Opciones recomendadas Corredores Lea la Reseña Visite Broker Lea la Reseña Visite Broker Lea la Reseña Visite Broker Lea la Reseña Visite Broker Lea la Reseña Visite Broker Introducción a las Opciones Griegos Para predecir con exactitud qué podría suceder al precio de opciones individuales como los movimientos del mercado no es un fácil Cosa que hacer de manera coherente. Para predecir lo que podría suceder a las posiciones de opciones que efectivamente combinan múltiples posiciones individuales, es decir, las opciones se propaga, es aún más difícil. Teniendo en cuenta que la mayoría de las estrategias de comercio de opciones implican el uso de spreads, cualquier cosa que pueda ayudarle a hacer tales predicciones es algo que debe estar familiarizado. Los griegos pueden ser increíblemente útiles para ayudar a predecir lo que sucederá con el precio de las opciones en el futuro, porque miden efectivamente la sensibilidad de un precio en relación con algunos de los factores que pueden afectar a ese precio. Específicamente, esos factores son el precio del valor subyacente, la disminución del tiempo, las tasas de interés. Y volatilidad. Si sabe cómo es probable que los precios cambien en relación con esos factores, está esencialmente en una mejor posición para saber qué oficios hacer y cuándo. Los griegos le darán una indicación de cómo el precio de una opción se moverá en relación con cómo se mueve el precio de la garantía subyacente, y también le ayudará a determinar cuánto valor de tiempo una opción está perdiendo sobre una base diaria. Los griegos también son herramientas de gestión de riesgos, ya que pueden usarse para calcular cuánto riesgo implica en una posición determinada y dónde se encuentra exactamente ese riesgo. Como tal, los griegos pueden ser utilizados para determinar qué factores de riesgo necesitan ser removidos de una posición, o cartera de posiciones, y cuánto cobertura se requiere. Antes de empezar a pensar en lo que cada griego representa y cómo se puede utilizar, debe ser consciente del hecho de que cada uno de los griegos es básicamente teórica. Pueden ser utilizados para medir la sensibilidad del precio, pero son una indicación de cómo el precio se moverá en relación con varios factores. Esto no es una garantía. Son valores que se basan en modelos matemáticos, y son esencialmente de cualquier uso si se calculan utilizando un modelo preciso. Técnicamente, usted podría aprender cómo calcular los Griegos usted mismo, pero esto un proceso complejo y consumir mucho tiempo. Típicamente, un comerciante usaría el software para realizar los cálculos requeridos. Theres software comercialmente disponible que se puede utilizar para esto, pero la mayor parte de los mejores corredores en línea proporcionan automáticamente valores para los Griegos en las cadenas de las opciones que exhiben. Tener esta información fácilmente disponible hace que el uso de los griegos mucho más fácil. Delta Delta es sin duda el más importante de los griegos, sin duda para un gran número de comerciantes. El valor delta de una opción representa cómo se moverá el valor teórico de la misma en relación con un cambio en el precio del valor subyacente, suponiendo que todos los demás factores son iguales. Normalmente se expresa como un número entre -1 y 1. Un valor delta de 1 sugeriría que el precio se movería en una cantidad igual a la cantidad que el precio del valor subyacente se mueve. Por ejemplo, si el precio del valor subyacente aumentó en 1, el precio de una opción con un valor delta de 1 aumentaría en consecuencia en 1. Para más ejemplos y más detalles sobre este griego en particular, haga clic aquí. Theta Theta es también enormemente importante, y está relacionado con el efecto que la decadencia del tiempo tiene sobre el precio de una opción. El valor extrínseco de una opción comienza efectivamente a disminuir desde el momento en que se escribe, hasta el momento de la expiración: en ese punto no hay valor extrínseco a la izquierda. Este valor decreciente se conoce como decaimiento del tiempo, y la tasa de decaimiento del tiempo se puede predecir usando el valor teta de las opciones. Suponiendo que todo lo demás es igual, el valor theta indica la velocidad a la que el valor extrínseco disminuirá cada día. Cuanto mayor sea la opción del valor teta, más rápido será el efecto de la decadencia del tiempo. Puede leer una explicación más detallada de este griego aquí. Gamma Gamma es el valor que mide la sensibilidad del valor delta de una opción a los movimientos de precios del valor subyacente. El valor delta de una opción no es fijo y cambia a medida que las condiciones del mercado cambian el valor gamma proporciona una indicación de la velocidad a la que se mueve el valor delta con relación a esos cambios. Así, mientras que el valor delta es una medida de la rapidez con que el precio de una opción se moverá en relación con el valor subyacente, el valor gamma es una medida de la rapidez con que el valor del delta se moverá en relación con el valor subyacente. Esto no es tan confuso como suena. Hemos proporcionado una explicación más detallada de Gamma en esta página. Vega Vega indica cuán sensible es el precio de una opción a los cambios en la volatilidad del valor subyacente. Es esencialmente un indicador de cuánto el precio de una opción se moverá en relación con los movimientos en la volatilidad implícita del valor subyacente. El valor de Vega es ligeramente más complejo que los anteriormente mencionados griegos, pero es algo que realmente debería intentar y entender, ya que la volatilidad puede, y lo hace, desempeñar un papel importante en el comercio de opciones. Visite esta página para obtener más detalles. Rho Rho no es tan comúnmente utilizado como los otros cuatro griegos, pero todavía vale la pena aprender sobre él para completar su conocimiento del tema. El valor rho se utiliza para medir cuán sensible es el precio de una opción a los cambios en las tasas de interés. Por lo tanto, indica la tasa a la que el valor teórico se moverá en relación con las tasas de interés. Para obtener más información sobre el valor rho, visite esta página. Los griegos realmente pueden ser muy útiles para los comerciantes, y le sugerimos que tome el tiempo para aprender sobre cada uno de los cinco tipos que hemos mencionado aquí. Sin embargo, debemos hacer hincapié en dos puntos particulares relacionados con ellos. En primer lugar, todos ellos son indicadores de cómo los precios se moverán teóricamente en relación con otros factores y nunca debe asumir que los precios se moverán tan específicamente como cualquier valor dado podría sugerir. En segundo lugar, cada valor griego es una indicación de cómo se moverá el valor teórico suponiendo que todos los demás factores permanecen iguales. En la práctica, hay varios factores que afectan el precio de una opción en cualquier momento y es necesario tratar de explicar todos estos factores y no sólo uno solo. En otras palabras, los griegos son más útiles cuando los usan en conjunto. Copyright copy 2016 OptionsTrading. org - Todos los Derechos Reservados. Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Haga clic aquí para revisar el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene un riesgo inherente debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en el pedido entero para las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. TradeKing recibió 4 de 5 estrellas en Barrons 12 (marzo de 2007), 13 (marzo de 2008), 14 (marzo de 2009), 15 (marzo de 2010), 16 (marzo de 2011), 17 (marzo de 2012), 18 (marzo de 2013) , 19th (March 2014) y 20th (March 2015) ranking anual de los mejores corredores en línea basados en tecnología de comercio, usabilidad, móvil, variedad de ofertas, servicios de investigación, informes de análisis de cartera, educación de servicio al cliente y costos. Marca registrada de Dow Jones Company 2015) TradeKing fue calificado como el mejor de su clase por los honorarios de la Comisión, 1 Broker Innovation por TradeKing LIVE y 4 de 5 estrellas por el servicio al cliente por StockBrokers en su Encuesta Broker 2015. De acuerdo con el StockBrokers 2015 Online Broker Review, TradeKing recibió una revisión general de 4 de 5 estrellas y por lo tanto se refiere aquí como una correduría superior. La revisión anual de StockBrokers tomó varios cientos de horas de investigación para completar e incluye calificaciones de broker para nueve áreas diferentes a través de 272 variables diferentes: Honorarios de Comisiones, Facilidad de Uso, Herramientas de Plataformas, Investigación, Servicio al Cliente, Oferta de Inversiones, Educación, Mobile Trading , Y Banca. NerdWallet afirma que TradeKing es uno de los mejores corredores online en línea con precios competitivos y las mejores herramientas para su dinero. TradeKing fue dado 4.5 de 5 estrellas por InvestorJunkie en 2015 y fue descrito como un corredor de descuento con un gran servicio al cliente. TopTenReviews puntuó a TradeKing un 9,38 de 10 en 2015, lo que colocó a TradeKing en el segundo lugar entre otros corredores en línea. La documentación que respalda el servicio y herramientas de TradeKings también está disponible bajo petición llamando al 877-495-5464 o enviando un correo electrónico a email160protected. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones amp Company. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de inversión, no toman en cuenta comisiones, intereses de margen y otros costos y no son garantías de Resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. Si tiene preguntas adicionales sobre sus impuestos, visite IRS. gov o consulte a un profesional de impuestos. TradeKing no puede proporcionar ningún asesoramiento fiscal. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos y los cargos y gastos de un fondo de inversión o ETF antes de invertir. Un folleto de fondos mutuos / ETFs contiene esta y otra información y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. TradeKing selecciona y define como All-Stars ciertos comentaristas de mercado independientes que son reconocidas personalidades de la industria y comerciantes experimentados y que proporcionan comentarios de mercado oportunos a través del blog de TradeKing All-Star en community. tradeking / members / tk-all-star / blogs. Cada bio de los comentaristas de All-Star, calificaciones relacionadas y divulgación en cuanto a su relación con TradeKing se pueden encontrar en la lista de blog All-Star, disponible en community. tradeking / members / tk-all-star / details. La selección de los comentaristas de All-Stars se basa únicamente en la calidad y el estilo del contenido proporcionado. TradeKing no mide, aprueba o supervisa el desempeño o la corrección de cualquier declaración o recomendación hecha por comentaristas independientes de All-Stars en TradeKing. La documentación de apoyo para cualquier reclamación hecha en este post será suministrada a petición del autor de la publicación, quien es el único responsable de las opiniones expresadas en él. Enviar un mensaje privado a All-Stars usando el enlace debajo de la imagen de perfil. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. El uso de TradeKing Trader Network está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de las Condiciones de servicio de TradeKing Trader Network. Los testimonios pueden no ser representativos de la experiencia de otros clientes y no son indicativos del desempeño o éxito futuro. No se pagó ninguna consideración por los testimonios presentados. Los puestos de terceros no reflejan las opiniones de TradeKing y no han sido revisados, aprobados o aprobados por TradeKing. El comercio de divisas (Forex) se ofrece a los inversores autodirigidos a través de TradeKing Forex. TradeKing Forex, LLC y TradeKing Securities, LLC son compañías independientes, pero afiliadas. Las cuentas Forex no están protegidas por la Securities Investor Protection Corp. (SIPC). El comercio de divisas implica un riesgo significativo de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Aumentar el apalancamiento aumenta el riesgo. Antes de decidir el comercio de divisas, debe considerar cuidadosamente sus objetivos financieros, el nivel de experiencia de inversión y la capacidad de asumir riesgos financieros. Cualquier opinión, noticias, investigación, análisis, precios u otra información contenida no constituye asesoramiento de inversión. Lea la información completa. Tenga en cuenta que los contratos de oro y plata al contado no están sujetos a regulación bajo la Ley de Intercambio de Mercancías de los Estados Unidos. TradeKing Forex, LLC actúa como un corredor de introducción a GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Su cuenta forex se mantiene y mantiene en GAIN Capital, que actúa como agente de compensación y contraparte en sus operaciones. GAIN Capital está registrado en la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y es miembro de la National Futures Association (NFA) (ID 0339826). TradeKing Forex, LLC es miembro de la National Futures Association (ID 0408077). Copy 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC, miembro de FINRA y SIPC. Forex ofrecido a través de TradeKing Forex, LLC, miembro NFA. Options Greeks Opciones de negociación sin una comprensión de los griegos - las medidas de riesgo esenciales y las directrices de ganancias / pérdidas en las estrategias de opciones - es sinónimo de volar un avión sin la capacidad de leer instrumentos. Por desgracia, muchos comerciantes no son un instrumento de estrategia de opción nominal que es, no saben cómo leer los griegos cuando se negocia. Esto los pone en riesgo de un error fatal, al igual que un piloto experimentaría volar en mal tiempo sin el beneficio de un panel de instrumentos a su disposición. Este tutorial está dirigido a conseguir que su instrumento sea calificado en el comercio de opciones, para continuar la analogía con el piloto, para que pueda manejar cualquier escenario de estrategia y tomar las medidas adecuadas para evitar pérdidas o aumentar las ganancias. También le proporcionará las herramientas necesarias para determinar el potencial de riesgo y recompensa antes de despegar. Al tomar una posición de opción o establecer una estrategia de opciones, habrá riesgo y recompensa potencial de las siguientes áreas: Cambio de precio13 Cambios en la volatilidad 13 Decadencia del valor de tiempo 13 13Si usted es un comprador de opción, entonces el riesgo reside en un precio equivocado Movimiento, una caída en la volatilidad implícita (IV) y la disminución del valor de la opción debido al paso del tiempo. Un vendedor de esa opción, por otro lado, enfrenta el riesgo con un movimiento de precio equivocado en la dirección opuesta o un aumento en IV, pero no de la decadencia del valor de tiempo. (Para obtener más información, consulte Reducción del riesgo con opciones.) Tasas de interés. Mientras que se usan en los modelos de precios de opciones, generalmente no juegan un papel en los diseños y resultados típicos de la estrategia, por lo que permanecerán fuera de la discusión en este momento. En la siguiente parte de este tutorial, el papel de las tasas de interés jugar en la valoración de la opción se tocará con el fin de completar la visión general de los griegos. Cuando se construye una estrategia, se asocian Delta. Vega y Theta, así como otros griegos de posición. Cuando las opciones se negocian directamente, o se combinan, podemos calcular la posición de los griegos (o el valor neto de los griegos) para que podamos saber cuánto riesgo y recompensa potencial reside en la estrategia, ya sea un largo poner o llamada. O una estrategia compleja como un estrangulamiento. Propagación de mariposa o propagación de relación. Entre muchos otros. Típicamente, usted debe intentar emparejar su perspectiva en un mercado a los griegos de la posición en una estrategia de modo que si su perspectiva es correcta usted capitaliza en cambios favorables en la estrategia en cada nivel de los Griegos. Por eso es tan importante saber lo que dicen los griegos. Los griegos pueden ser incorporados en el diseño de la estrategia a un nivel preciso utilizando modelos matemáticos y software sofisticado. Pero en un nivel más básico, los griegos pueden ser utilizados como guías para donde los riesgos y recompensas generalmente se pueden encontrar. Un ejemplo simple ayudará a demostrar cómo no conocer a los griegos puede conducir a tomar malas decisiones al establecer las posiciones de las opciones. Si abre cualquier libro de opciones básicas para los principiantes, normalmente encontrará un calendario difundido como un estándar, el enfoque de vainilla simple. Si usted tiene una perspectiva neutral en un mercado de valores o de futuros, la propagación del calendario puede ser una buena opción para los estrategas. Sin embargo, ocultos en la propagación del calendario es una dimensión de riesgo de volatilidad raramente resaltada en libros para principiantes. Si usted vende una opción de mes al frente del dinero y compra una opción de mes de reembolso al día (spread de calendario estándar), los valores de Vega en estas opciones anularán una posición positiva Vega (volatilidad larga). Esto significa que si cae la volatilidad implícita, experimentará una pérdida, asumiendo que otras cosas permanecen iguales. Lo que usted encontrará es que un pequeño cambio en la volatilidad implícita (hacia arriba o hacia abajo) puede conducir a ganancias o pérdidas no realizadas, respectivamente, que hacen que el beneficio potencial de la decadencia inicial del valor diferencial en el calendario parece trivial. La mayoría de los libros para principiantes con respecto a los spreads del calendario sólo llaman su atención a la posición Theta este ejemplo demuestra la importancia de una combinación de griegos en cualquier análisis. Cuando un piloto ve su indicador del horizonte y lo interpreta correctamente, entonces es posible mantener el nivel del avión volando incluso cuando vuela a través de las nubes o por la noche. Del mismo modo, viendo a Vega y otros griegos puede ayudar a mantener a los estrategas de opciones de sufrir una súbita inmersión en la equidad resultante de no saber dónde están en relación con los horizontes de riesgo en las opciones de comercio - una inmersión que no puede ser capaz de retirarse de antes es demasiado tarde. Para una lectura de fondo, consulte Utilización de los griegos para comprender las opciones. Uso de los Griegos para entender las opciones Cargar el reproductor. Tratar de predecir lo que sucederá con el precio de una sola opción o una posición que implique múltiples opciones como los cambios en el mercado puede ser una tarea difícil. Debido a que el precio de la opción no siempre parece moverse conjuntamente con el precio del activo subyacente. Es importante entender qué factores contribuyen al movimiento en el precio de una opción y qué efecto tienen. Los comerciantes de opciones a menudo se refieren al delta. gama. Vega y theta de sus posiciones de opción. Colectivamente, estos términos se conocen como los griegos y proporcionan una manera de medir la sensibilidad de un precio de las opciones a los factores cuantificables. Estos términos pueden parecer confusos e intimidantes para los nuevos operadores de opciones, pero desglosados, los griegos se refieren a conceptos simples que pueden ayudarle a entender mejor el riesgo y la recompensa potencial de una posición de opción. Encontrar valores para los griegos En primer lugar, debe comprender que los números dados para cada uno de los griegos son estrictamente teóricos. Esto significa que los valores se proyectan basados en modelos matemáticos. La mayor parte de la información que necesita para operar opciones, como la oferta. Preguntar y últimos precios, volumen y interés abierto - son datos concretos recibidos de los distintos intercambios de opciones y distribuidos por su empresa de servicios de datos y / o corretaje. Pero los griegos no pueden ser buscados simplemente en sus tablas de la opción diarias. Necesitan ser calculados, y su exactitud es tan buena como el modelo utilizado para calcularlos. Para obtenerlos, necesitará tener acceso a una solución computarizada que los calcule para usted. Todos los mejores paquetes de análisis de opciones comerciales harán esto, y algunos de los mejores sitios de corretaje especializados en opciones (OptionVue amp Optionstar) también proporcionan esta información. Naturalmente, usted podría aprender las matemáticas y calcular los Griegos a mano para cada opción. Pero dado el gran número de opciones disponibles y limitaciones de tiempo, eso sería poco realista. A continuación se muestra una matriz que muestra todas las opciones disponibles de diciembre, enero y abril de 2005, para una acción que actualmente se cotiza a los 60. Está formateado para mostrar el precio de mercado. Delta, gamma, theta y vega para cada opción. Al discutir lo que cada uno de los griegos significa, puede referirse a esta ilustración para ayudarle a entender los conceptos. La sección superior muestra las opciones de llamada. Con las opciones de venta en la sección inferior. Observe que los precios de la huelga se enumeran verticalmente en el lado izquierdo, con la zanahoria (gt) que indica que el precio de huelga 60 está en-el-dinero. Las opciones fuera del dinero son aquellas por encima de 60 para las llamadas y por debajo de 60 para las put. Mientras que las opciones en el dinero están por debajo de 60 para las llamadas y más de 60 para las put. A medida que se desplaza de izquierda a derecha, el tiempo restante en la vida de la opción aumenta hasta diciembre, enero y abril. El número real de días restantes hasta la expiración se muestra entre paréntesis en el encabezado de columna de cada mes. Las cifras de delta, gamma, theta y vega mostradas arriba son normalizadas para dólares. Para normalizar a los griegos por dólares simplemente los multiplicas por el multiplicador de contrato de la opción. El multiplicador del contrato sería de 100 (acciones) para la mayoría de las opciones sobre acciones. Cómo cambian los diferentes griegos a medida que cambian las condiciones depende de hasta qué punto el precio de ejercicio es del precio real de la acción y cuánto tiempo queda hasta la expiración. Dado que las Variaciones de los Valores de Acciones Subyacentes - Delta y Gamma Delta miden la sensibilidad del valor teórico de las opciones a un cambio en el precio del activo subyacente. Normalmente se representa como un número entre menos uno y uno, e indica cuánto debe cambiar el valor de una opción cuando el precio de la acción subyacente aumenta un dólar. Como convención alternativa, el delta también puede mostrarse como un valor entre -100 y 100 para mostrar la sensibilidad total del dólar en la opción de valor 1, que comprende 100 partes del subyacente. Así que los deltas normalizados arriba muestran la cantidad real de dólares que ganará o perderá. Por ejemplo, si usted poseía el 60 de diciembre puesto con un delta de -45.2, debería perder 45.20 si el precio de las acciones sube un dólar. Las opciones de llamada tienen deltas positivos y las opciones de venta tienen deltas negativos. Las opciones de dinero suelen tener deltas alrededor de 50. Las opciones de fondo en el dinero pueden tener un delta de 80 o más, mientras que las opciones de dinero extra tienen deltas tan pequeños como 20 o menos. A medida que el precio de las acciones se mueve, el delta cambiará a medida que la opción se convierta en algo más dentro o fuera del dinero. Cuando una opción de la acción consigue muy profundo-en-el-dinero (delta cerca de 100), comenzará a negociar como la acción, moviendo casi dólar para el dólar con el precio común. Mientras tanto, lejos de las opciones de dinero no se mueven mucho en términos de dólares absolutos. Delta es también un número muy importante a considerar cuando se construyen posiciones de combinación. Dado que el delta es un factor tan importante, los operadores de opciones también están interesados en cómo el delta puede cambiar a medida que se mueve el precio de las acciones. Gamma mide la tasa de cambio en el delta para cada incremento de un punto en el activo subyacente. Es una herramienta valiosa para ayudar a predecir cambios en el delta de una opción o una posición general. Gamma será más grande para las opciones de dinero, y se reduce progresivamente tanto para las opciones dentro y fuera del dinero. A diferencia del delta, gamma es siempre positivo tanto para llamadas como para put. Cambios en la volatilidad y el paso del tiempo - Theta y Vega Theta es una medida del tiempo decaimiento de una opción, el monto en dólares que Una opción perderá cada día debido al paso del tiempo. Para las opciones de dinero, theta aumenta a medida que la opción se aproxima a la fecha de vencimiento. Para opciones dentro y fuera del dinero, theta disminuye a medida que la opción se aproxima a la expiración. Theta es uno de los conceptos más importantes para un comerciante de opciones de inicio de entender, ya que explica el efecto del tiempo en la prima de las opciones que se han comprado o vendido. Cuanto más lejos en el tiempo que vaya, más pequeña será la decadencia de tiempo para una opción. Si desea tener una opción, es ventajoso comprar contratos a más largo plazo. Si desea una estrategia que se beneficia de la decadencia del tiempo, entonces usted querrá cortar las opciones a corto plazo, por lo que la pérdida de valor debido al tiempo pasa rápidamente. El griego final que veremos es vega. Muchas personas confunden vega y volatilidad. La volatilidad mide fluctuaciones en el activo subyacente. Vega mide la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en la volatilidad. Un cambio en la volatilidad afectará a ambas llamadas y se pondrá de la misma manera. Un aumento en la volatilidad aumentará los precios de todas las opciones de un activo, y una disminución en la volatilidad hace que todas las opciones disminuyan en valor. Sin embargo, cada opción individual tiene su propia vega y reaccionará a los cambios de volatilidad un poco diferente. El impacto de los cambios en la volatilidad es mayor para las opciones de dinero que para las opciones dentro o fuera del dinero. Mientras vega afecta a las llamadas y pone de manera similar, parece afectar a las llamadas más que pone. Quizás debido a la anticipación del crecimiento del mercado con el tiempo, este efecto es más pronunciado para opciones a largo plazo como LEAPS. Usando a los griegos para entender los oficios de combinación Además de conseguir a los griegos en opciones individuales, también puede obtenerlos para posiciones que combinan múltiples opciones. Esto puede ayudarle a cuantificar los diversos riesgos de cada comercio que considere, no importa cuán compleja. Dado que las posiciones de opciones tienen una variedad de exposiciones de riesgo, y estos riesgos varían drásticamente con el tiempo y con los movimientos del mercado, es importante tener una manera fácil de entenderlos. A continuación se muestra un gráfico de riesgo que muestra la probabilidad de pérdida / beneficio de un diferencial de débito vertical que combina 10 largas llamadas de Enero 60 con 10 llamadas breves de Enero 65 y 17.5 llamadas. El eje horizontal muestra varios precios de acciones de XYZ Corp, mientras que el eje vertical muestra la ganancia / pérdida de la posición. La acción se está negociando actualmente en 60 (en la varita vertical). La línea punteada muestra cómo se ve la posición hoy en día, la línea discontinua muestra la posición en 30 días y la línea continua muestra cómo se verá la posición en el día de vencimiento de enero. Obviamente, se trata de una posición alcista (de hecho, a menudo se refiere como una extensión de la llamada de toro) y se colocaría sólo si usted espera que el stock a subir en el precio. Los griegos le permiten ver lo sensible que es la posición de los cambios en el precio de las acciones, la volatilidad y el tiempo. La línea media (discontinua) de 30 días, a medio camino entre hoy y la fecha de vencimiento de enero, ha sido elegida, y la tabla debajo del gráfico muestra lo que la ganancia / pérdida prevista, delta, gamma, theta y vega para la posición será entonces. Conclusión Los griegos ayudan a proporcionar mediciones importantes de una opción de posiciones de riesgos y recompensas potenciales. Una vez que usted tenga una comprensión clara de los fundamentos, usted puede comenzar a aplicar esto a sus estrategias actuales. No basta con conocer el capital total en riesgo en una posición de opciones. Para entender la probabilidad de un comercio de hacer dinero, es esencial ser capaz de determinar una variedad de medidas de exposición al riesgo. Dado que las condiciones están cambiando constantemente, los griegos proporcionan a los comerciantes un medio para determinar qué tan sensible es un comercio específico a las fluctuaciones de los precios, las fluctuaciones de la volatilidad y las diferencias de precios. paso del tiempo. La combinación de una comprensión de los griegos con las ideas de gran alcance de los gráficos de riesgo proporcionan puede ayudarle a tomar sus opciones de comercio a otro nivel. Understanding opción griegos y dividendos En el mercado de opciones, los griegos tienen cero que ver con los filósofos clásicos o partes toga Comercio de la casa de la fraternidad). Para los operadores de opciones, los griegos son una serie de prácticas variables que ayudan a explicar los diversos factores que impulsan el movimiento en los precios de las opciones (también conocido como primas). Muchos operadores de opciones asumen equivocadamente que el movimiento de precios en el stock o la seguridad subyacente es el único factor que impulsa los cambios en el precio de las opciones. De hecho, es muy posible ver el contrato de opción subir o bajar de valor, mientras que el precio subyacente se mantiene. Matemáticamente hablando, los griegos son todos derivados de un modelo de precios de opciones. El más conocido es Black-Scholes, pero se utilizan muchas variaciones. Para las opciones de capital, es más común usar alguna forma del modelo de Cox-Ross-Rubinstein, que explica el posible ejercicio temprano de las opciones de estilo americano. Cada griego aísla una variable que puede impulsar el movimiento de los precios de las opciones, ofreciendo información sobre cómo se afectará la prima de las opciones si cambia dicha variable. Este artículo tratará a cada uno de los principales griegos: delta. gama. Theta Vega y rho. Así como dividendos. Bueno explorar cada uno de estos en términos de su importancia, explicando cómo interpretar y utilizar cada uno de ellos en sus decisiones comerciales. Conseguir una comprensión firme de sus griegos le ayudará a juzgar qué opción es la mejor para el comercio, sobre la base de su perspectiva para el subyacente. Si usted no lucha con los griegos, sin embargo, usted podría estar volando en su siguiente opción de comercio ciego. ¿Por qué no aprender a hablar un poco de griego en lugar de Delta y gamma: la velocidad y la aceleración Uno de los mayores errores de las nuevas opciones de los comerciantes hacen es comprar una opción de compra con el fin de tratar de elegir un ganador. Después de todo, la compra de llamadas mapas al patrón que usted está acostumbrado a seguir como un comerciante de acciones: comprar bajo, vender alto, en ese orden. Las opciones son más complicadas. A veces la acción subyacente se mueve en la dirección esperada, pero la opción no, o incluso viceversa. Las opciones con diferentes huelgas se mueven de forma diferente cuando el precio subyacente se mueve hacia arriba y hacia abajo, y también a medida que la opción se acerca a la expiración. ¿Hay alguna manera matemática de estimar cuánto puede mover su opción como los movimientos subyacentes La respuesta es delta que proporciona parte de la razón de cómo y por qué un precio de las opciones se mueve de la manera que lo hace. Hay muchas definiciones diferentes de delta, pero la explicación que sigue es la principal. Delta es la cantidad que un precio teórico de las opciones cambiará para una variación de una unidad (punto / dólar) correspondiente en el precio del valor subyacente, suponiendo que, por supuesto, todas las demás variables no se modifican. Tenga en cuenta delta se determina mediante el uso de un modelo de precios, por lo tanto el término teórico en la definición anterior. Así que aunque esto es cómo el mercado espera que el precio de las opciones cambie, no hay garantía de que este pronóstico será correcto. Lo mismo ocurre con cualquier otro parámetro griego descrito a continuación. Imagínese que una acción es de 40 y estaba mirando la llamada de dos meses, en el dinero (ATM) con un precio de ejercicio de 40 y un precio actual de 3. Si la acción va de 40 a 41 ahora mismo, por lo que el Lo único que cambia es el precio de las acciones, ¿cuánto se puede esperar que el precio de las opciones de compra para mover El precio de la llamada debe aumentar en unos 50 centavos, a 3,50. Cómo sabes Una manera sería buscar las opciones delta, 0.50, que puedes encontrar en las Cadenas de Opciones bajo la pestaña de Cotizaciones. Utilizando la definición anterior, si la acción sube 1, el precio de la llamada debería subir aproximadamente la cantidad de delta. Por lo tanto, debe ir de 3,00 a 3,50. Esto también funciona a la inversa. Si la acción cayera por 1 en su lugar, la opción de compra debería bajar aproximadamente por la cantidad del delta, 0,50 ó 50 centavos, a un precio de 2,50. Al buscar el delta en TradeKing, notará que las llamadas tienen un delta positivo. Una forma de explicar esto es que los precios de las llamadas tienden a aumentar a medida que aumenta el subyacente. Usted también puede haber notado que poner deltas son negativos. Esto es por una razón similar pone típicamente aumentar en valor a medida que la acción disminuye. Estos son los signos del delta que obtendrá al comprar estas opciones. Sin embargo, al vender estas opciones, los signos del delta retroceden. Las opciones de llamadas cortas tendrán un delta negativo, las opciones de put corto tendrán un delta positivo. Delta es dinámica ¿Qué pasa si la acción se mueve de 41 a 42 ¿La opción de compra movería otros 50 centavos, o más o menos La respuesta es más de 50 centavos. Eso es porque el delta es dinámico: qué tan cerca o qué tan lejos está el stock del precio de ejercicio determina cómo reaccionará la opción al movimiento del precio de las acciones. Dado que el movimiento de 41 a 42 significaría que la opción de compra se estaba volviendo más in-the-money (ITM), el delta aumentará para reflejar eso. En este caso, estimamos que el delta es de aproximadamente 0,60 o 60. Usando el incremento delta para calcular, el nuevo precio de la opción de compra debe ser de aproximadamente 4,10 (3,50 0,60). Al igual que nuestro primer ejemplo, generalmente tenemos un delta alrededor de 0,50 o 50. (Por cierto, los comerciantes a menudo eliminan el decimal y simplemente dicen que el delta es de cincuenta.) In-the-Money (ITM) suelen tener deltas entre 0.50 y 1.00 (o 50 y 100), y las opciones de compra out-of-the-money (OTM) suelen tener deltas entre 0.50 y 0 (o 50 y 0), obviamente nunca va por debajo cero. Las opciones de venta de dinero tienen un delta alrededor de -0.50 o -50. Deltas de ITM pone típicamente rango de -0.50 a -1.00 (-50 a -100). Las opciones de venta que son OTM suelen tener un delta que varía de 0 a -0.50 (0 a -50). Uso de delta para predecir el movimiento de precios a medida que se acerca la caducidad Veamos un ejemplo diferente: Muchos compradores de opciones por primera vez gravitarán hacia la llamada de huelga 133, porque es la más barata. Sin embargo, si entiende delta youll ver por qué es tan barato. Es barato porque su delta es sólo 0,05, es decir, esta opción de llamada wouldnt mover mucho para un movimiento de un punto en el subyacente. ¿Por qué su delta es tan baja? Debido a que la huelga está tan lejos del precio subyacente, las probabilidades del acabado subyacente por encima de 133 en 11 días son muy pequeñas. Si tuviera la suerte de conseguir un movimiento de un punto hacia arriba mañana en esta acción, delta sugiere que el precio de la opción debe moverse sólo alrededor de cinco centavos. En el mundo real, sin embargo, podría no moverse en absoluto. Claro, se moverá de acuerdo a delta, pero la opción también perdió un día de valor de tiempo, según lo medido por un griego llamado theta (bien llegar a theta más tarde). Cuando se factor en la decadencia del tiempo, youd tener suerte si la opción todavía estaba negociando por 15 centavos. Si se espera un aumento de uno o dos puntos en el stock antes de la expiración, las 127 llamadas de huelga probablemente le beneficiarán más que la opción barata (133 de huelga). ¿Cuál es la moral de la historia? Su crucial para entender cómo su opción se moverá en relación con el precio de las acciones. Sin entender delta, es difícil saber qué opción le recompensará más si su pronóstico para el valor subyacente es correcto. Gamma De nuevo, el delta es dinámico: cambia no sólo a medida que se mueve el stock subyacente, sino a medida que se aproxima la expiración. Gamma es el griego que determina la cantidad de ese movimiento. Gamma es la cantidad que cambiará un delta de opciones teóricas para un cambio de una unidad (punto) correspondiente en el precio del valor subyacente. En otras palabras, si nos fijamos en delta como la velocidad de su posición de opción, gamma es la aceleración. Gamma es positivo cuando se compran opciones y negativo cuando se venden. A diferencia del delta, el signo no se ve afectado al negociar una llamada o poner. Justo como cuando usted compra un coche, usted puede ser atraído por más gamma / aceleración al comprar opciones. Si su opción tiene un gamma grande, su delta tiene la capacidad de acercarse a cien (o 1,00) rápidamente, dando su precio de uno a uno movimiento con la acción. Los principiantes de la opción generalmente ven esto como positivo, pero puede ser una espada de doble filo. Cuando se tiene una gamma grande, el delta se puede afectar muy rápidamente, lo que significa que también lo hará el precio de las opciones. Si la acción se está moviendo a su favor, eso es genial. Si está haciendo un sobre-cara y moviéndose opuesto a su predicción, los cambios en su precio de las opciones pueden causar mucho dolor. La gama es más alta para los ataques de ATM a corto plazo, y se inclina hacia el ITM, OTM y ataques a largo plazo. Esto tiene sentido si lo piensas bien: una opción que está ATM y cerca de la caducidad tiene una alta probabilidad de acelerar hasta el final en cualquier dirección. La gráfica de abajo muestra la gamma para una opción a corto plazo (15 días a la expiración) con su acción subyacente operando alrededor de 85. Como se puede ver, gamma es claramente mayor para el precio de ejercicio ATM. Para explicar mejor gamma, necesitamos revisar el delta por un momento. Volvamos a un ejemplo anterior: una llamada ATM con un precio de ejercicio de 40 y la acción también en 40. El nuevo giro es theres sólo un día restante a la expiración, en lugar de dos meses. Delta sigue siendo 50 porque la opción es exactamente ATM. Si la acción sube, la llamada sería en-el-dinero si va abajo itd fuera-del-dinero. En otras palabras, tendría una probabilidad de 50/50 de que la opción finalizara ITM al vencimiento. Con esto en mente, heres una definición y un uso alternativos para el término: delta es una directriz para dar probabilidades de la opción que termina ITM en la espiración. Ahora imagine que la acción se ha movido hasta 41, con un día restante antes de la expiración. La llamada de 40 huelgas ya estaría en el dinero. ¿Cuál sería el delta ahora? Piense en la segunda definición del delta. Being one point in-the-money with only one day remaining means the option has a higher likelihood of staying in-the-money. That likelihood translates into a much larger delta. In this case it may be close to 85. What would gamma be then Remember, gamma measures the acceleration factor of delta. When the stock was at 40, delta was 50. When the stock moved up one point to 41, delta increased to 85. The difference between the new delta and the old delta is gamma (85 50 35). If we lengthen the time to expiration in this example, it would drastically change the way the option would act. Lets now say the option has 60 days remaining until expiration, the stock is 41 and the call strike is still 40. Whats the probability of the option being ITM at expiration Its much lower because the stock has more time to move around between now and expiration. To reflect that idea, the delta on this option would be lower probably around 60. The gamma was also much lower (around 10 or 0.10 when the stock was at 40). If you want to get an idea of how much acceleration an option may have, you can look up gamma on TradeKings Call or Put Calc Chains before placing the trade. As with any Greek characteristic, theres a tradeoff to consider. In this case, if you seek out options with high gamma for more acceleration, youre also likely to get high theta (rate of time decay). This brings us to the next Greek. Theta. time decay Theta is the amount a theoretical options price will change for a corresponding one-unit (day) change in the number of days to expiration of the option contract. Each moment that passes melts away some of the options value. Not only does the premium melt away, but it does so at an accelerated rate as expiration approaches. This is particularly true of at-the-money options. If the option is either very in - or out-of-the-money, its options tend to decay in a more linear fashion. Because the price of the option erodes over time, theta takes the form of a negative number. However, its sign actually depends on what side of the trade you are on. Theta is enemy number one for the option buyer, and a friend to the option seller. Mathematically, this is represented by a negative number when buying options and a positive number when selling them. Theta may also be found on TradeKings Call and Put Calc Chain. If we focus on at-the-money (ATM) options, theres a quick and easy way to calculate and therefore estimate how fast an options time premium may decay. At-the-money options work best in this example because their prices only consist of time value, not intrinsic value (the value by which an option is in-the-money). This simplifies the calculations a bit. At-the-money options move at the square root of time. This means if a one-month ATM option is trading for 1, then a two-month ATM option would be trading for 1 x sqrt of 2 or 1.41. A three-month ATM option would be trading for 1 x sqrt of 3 or 1.73. If you work backwards and assume the underlying stock price and other variables have not changed, the three-month ATM options time value would lose 32 cents after one month passes. Itd lose another 41 cents after two months, and in the final month after three months have passed, the option would lose the entire dollar. Its pretty obvious from this example that not only do options decay, but they decay at an accelerated rate as expiration approaches. If we plot these points graphically you can see the accelerated curve of decay. Since the time decay of ATM options accelerates as expiration nears, it makes sense that theta is a larger number for near-term options than for longer-term options. Consider XYZ trading at 100, the 100 call trading at 1.15 with an implied volatility of 20, and seven days until expiration. The one-day theta for this option is -.085 or a negative 8.5 cents. If no other variables change except one day of time passing, this contract will trade for around 1.15 - .085, or 1.065. What if this same contract had 180 days until expiration The rate of theta here would be much slower than the seven-day option, about -.025 or negative 2.5 cents. Time decay and volatility: an interesting relationship If volatility increases, theta will become a larger negative number for both near - and longer-term options. As volatility decreases, theta usually becomes a smaller negative number. Put in plainer terms, a higher-volatility option tends to lose more value due to time decay than a lower-volatility option. If youre drawn to buying higher-volatility options for the action they bring, keep in mind that youre also fighting time decay a bit harder with these contracts. On the flipside, you may be more drawn to selling these high-volatility options because of the more rapid rate of decay they have over lower-volatility options. (Remember: time decay is the option sellers friend and the option buyers foe.) In either case, the rate of time decay is only one piece of the puzzle when analyzing opportunities. Youll need to consider a variety of factors at once when deciding what, when and how to trade. Considering time decays effect on your whole portfolio Its not only useful to look at theta on individual options you should also consider net theta across your entire portfolio. If you are net long options in your account, your portfolio would likely have a negative theta. In other words, each day that passes your portfolio would suffer a bit from time decay. If you are net short options in your account, your portfolio would have positive theta, which means your account value may benefit with each day that passes. TradeKing calculates both your individual positions and your net portfolio theta automatically. Simply login to your account and go to Accounts Holdings - Options View. At this moment in time, this sample account would theoretically lose 1,579.93 in one day from time decay alone. Keep in mind that many other factors beyond simple time decay would also affect your ultimate gains or losses: price swings on the underlying, changes in volatility, or a change in carry costs. Vega. V is for volatility Vega is one of the most important Greeks, but it often doesnt get the respect it deserves. Vega is the amount a theoretical options price will change for a corresponding one-unit (percentage-point) change in the implied volatility of the option contract. Simply stated, Vega is the Greek that follows implied volatility (IV) swings. Dont forget were talking about implied volatility (IV) here, not historical volatility. Implied volatility is calculated from the current price of the option using a pricing model (Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc.) its what the current market prices are implying future volatility for the stock to be. Just like the Greeks, implied volatility is determined by using a pricing model. Likewise, there is a marketplace expectation of how the options price might change due to this parameter. But as before, there is no guarantee that this forecast will be correct. Historical volatility is calculated from actual past price movements in the underlying security. Historical volatility may also be referred to as stock volatility or statistical volatility. To look up an options vega, youll find it along with the other Greeks on TradeKings Call or Put Calc Chains. Lets consider an example: a 100 strike call option, with the stock trading at 100, 30 days to expiration, and implied volatility of 20. The price of the option is 2.50 and the vega is equal to .115 or 11.5 cents. This means if nothing else in the marketplace changes except the options IV increases one percentage-point from 20 to 21, this contract would trade for around 2.50 .115, or 2.615. If volatility declines by one percentage-point (20 to 19), youd expect the option price to decline in the same fashion - by the amount of the vega. Vega is typically larger for options in the far-term, which have more time premium. Its also usually larger for at-the-money (ATM) options versus in - or out-of-the-money contracts. Think of it in these terms: the further out you go in time, the larger the amount of time premium in an options price. More time until expiration means the contract is more susceptible to IV fluctuations. Like gamma. vega is positive when you buy options and negative when you sell them. The sign is not affected whether trading a call or put. Vega is also usually higher for option contracts that trade with higher implied volatilities, since higher volatility typically drives up the cost of the option. More expensive underlyings also translate to large vega. Options that meet either of these criteria are typically more sensitive to changes in implied volatility. Vega: a tale of two stocks To give you a feel for what this all means, lets look at two very different (and fictitious) companies High Flyer Tech, Ltd. and Stable Manufacturing Inc. High Flyer has all the characteristics mentioned above. Its a higher-priced stock (390), and has a higher implied volatility (33) when compared to Stable (75 and 17 respectively). To show you how vega levels are sensitive to all the factors mentioned above, we chose calls with expiration dates further in the future for High Flyer than for Stable (56 days versus 28 days until expiration). First, lets compare High Flyers ATM strike price, 390, to the in - and out-of-the-money strikes. As expected, vega is much larger for the 390 strike: 0.61 or 61 cents. This means if the implied volatility of this option moves one percentage-point up or down, the option value would either increase or decrease by 61 cents. Its worth noting the vega for the out-of-the-money 440 strike is smaller, but it represents a larger percentage of the options premium. It is 44 cents of 5.50 (8.0) compared to 61 cents of 22.10 (2.7). Now lets turn to Stables calls with 28 days until expiration. Stables stock is trading at a much lower per-share price compared to High Flyer and with lower implied volatility. Here were looking at relatively nearer-term options. The vega for the ATM strike is .08 or 8 cents - much smaller than High Flyers ATM call at 61 cents. At the same time, on a percentage basis, eight cents is still a major factor in the price eight cents of 1.45 equals 5.5 of the options price. So if this contracts IV moves just one percentage-point lower, this option will lose 5.5 of its value. Decreasing implied volatility is one of the most annoying occurrences for option buyers: sometimes youre right about the direction, but you still lose on the trade because of a drop in IV, also known as an implied volatility crunch. Rho. interest rates Rho is the amount a theoretical options price will change for a corresponding one-unit (percentage-point) change in the interest rate used to price the option contract. Typically the interest rate used here would be the risk-free rate of return. The rate associated with investing in Treasuries is traditionally defined by market experts as virtually risk-free. Rho is less important for those who trade nearer-term options, but may be useful for evaluating longer-term strategies. Rho addresses part of the cost-to-carry issue: weighing the opportunity costs of tying up your cash in a long-term option versus other investments. (Whether or not the underlying stock pays a dividend can also impact cost-of-carry. Read below to learn more about dividends.) Lets consider an example: a 50 strike call option with the stock trading at 50. Lets further assume we have 60 days to expiration, the annual risk-free interest rate is currently 5, there are no dividends pending with this option, and implied volatility is currently 25. The price of the call option is 2.25, and rho is .045 or 4.5 cents. This means if nothing else in the marketplace changes except the interest rate increases by one percentage-point, the call option would increase by the amount of the rho. In this case, the price of the call would increase in value by about five cents, to about 2.30 (2.25 0.045 2.295). Interest rates dont usually jump by a full percentage point at a time a more likely occurrence is that theyd move a quarter-point (0.25) or half-point (0.5). For these fractional moves, multiply the rho by the amount of the interest rate change (either .25 or .50), and the result would be the theoretical impact on the options price (about one or two cents). If interest rates declined instead of increased, the call price would be expected to decrease by the amount of the rho multiplied by the change in the interest rate. Here are a few takeaways about rho you may find useful: Rho and vega react similarly when it comes to underlying price and time. Two factors that increase vega, or volatility exposure, are increasing time until expiration and higher underlying prices. These same factors also increase the options sensitivity to a change in interest rates. When compared to shorter-term options, longer-term contracts would usually have larger rho numbers, or higher sensitivity to interest rate shifts. Rho also tends to get larger the more expensive the underlying security gets. Because rho relates to carry costs, calls usually have a positive rho value, while puts tend towards negative rho values. That is to say, an increase in interest rates would cause calls to become more expensive and puts to become less expensive. But keep in mind, this change in value has nothing to do with an investors outlook on the market. This change is only a result of how options pricing models work when they factor in a change in interest rates. To bring this concept home, consider this example: lets say you have 10,000 to invest. One choice is to invest it all in Treasury bonds, offering a theoretically risk-free rate of return. Another choice is to invest in 10,000 worth of stock lets say 100 shares of the same stock at 100 per share. And a third choice is to buy one ITM call option for 10 reflecting your interest to control 100 shares of stock. The call investment would be 10 x 100 1,000. This action would leave you with cash left over (10,000 - 1,000 9,000). If interest rates are high, the first alternative may be more attractive than the second because investing in Treasury bonds offers lower risk but still may offer a modest return when compared to investing in shares of stock. However, the third option can be a hybrid of the first two choices. This selection allows for the investor to participate in a market investment (call option) and also invest the left over money elsewhere (Treasury bonds). Although there is no guarantee that the call option (or the stock for that matter) would perform well, the return from the Treasury bond investment would boost the combined return when both investments are considered together. The higher the interest rate, the more appealing the third choice becomes to investors. On the contrary, the lower the risk-free interest rate, the less attractive this combination investment turns out to be. If youre a fan of LEAPS options, rho can be a useful secondary or tertiary indicator to keep your eye on. LEAPS stands for Long Term Equity AnticiPation Securities theyre basically extra-long-term option contracts. Weve already established that longer-term options usually have larger rho numbers and are therefore more sensitive to interest rate shifts. TradeKings Call or Put Calc can help you predict how your LEAPS option may be affected by interest rate changes. Dividends: as important as a Greek in impacting options prices Dividends (either in cash or in shares) are paid by many companies to its shareholders, most often on a quarterly basis. Why should options traders care about dividends Dividends are part of the options pricing model, and so that alone makes them relevant. But the real answer is that dividends can impact option price movement much like the Greeks do. If you want a better handle on why options prices change, youll need to watch your Greeks and any upcoming dividends on the underlying. Lets go back to cost-to-carry for a moment. As stated earlier, rho helps an investor evaluate the opportunities and risks of interest rate changes on an option. The other factor impacting cost-to-carry is whether or not the stock pays a dividend. If an investor owns stock, carry costs can be determined using interest rates. However if the stock pays a dividend, the carry cost is reduced by the amount of the dividend the investor receives. Think of the interest cost as money going out, and the dividend as money coming in. Because of this relationship, changes in dividends (increases, decreases, or the addition or elimination of them) will affect call and put prices. Since they somewhat counteract interest costs, they affect prices in the opposite manner as rho. Increasing dividends will reduce the price of calls and boost the price of puts. Decreasing dividends will have the reverse effect call values go up and put values go down. Just as the passage of time affects all the Greeks, it also affects dividends. The more time to expiration, the more quarterly dividends may occur in the same period. So any change in a dividend will have a greater effect on longer-term options than shorter-term contracts. Dividend amounts for any stock may be found under TradeKings Quotes Research tab. In conclusion. There are many factors that affect an options price, and the Greeks help us understand this process better. Its possible for some Greeks to be working for your position while others are simultaneously working against it. If you understand how changing conditions can affect your options trades, you may be able to better position yourself accordingly. Consiga 1.000 en la Comisión de Libre Comercio de hoy Comisiones gratis cuando financie una nueva cuenta con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Empiece hoy mismo Las opciones de correo electrónico implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en www. tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en el pedido entero para las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Los nuevos clientes son elegibles para esta oferta especial después de abrir una cuenta de TradeKing con un mínimo de 5.000. Debe solicitar la oferta de comisión de libre comercio introduciendo el código de promoción FREE1000 al abrir la cuenta. Las nuevas cuentas reciben 1.000 créditos de comisión por acciones, ETF y operaciones de opciones ejecutadas dentro de los 60 días de financiar la nueva cuenta. El crédito de comisión toma un día hábil desde la fecha de financiamiento a ser aplicada. Para calificar para esta oferta, las nuevas cuentas deben ser abiertas por 31/12/2016 y financiadas con 5.000 o más dentro de los 30 días de la apertura de la cuenta. El crédito de la Comisión cubre el capital, ETF y órdenes de opción incluyendo la comisión por contrato. Las cuotas de ejercicio y asignación aún se aplican. Usted no recibirá compensación monetaria por ninguna comisión de libre comercio sin usar. La oferta no es transferible o válida en conjunto con ninguna otra oferta. Abierto solo a residentes de EE. UU. Y excluye a los empleados de TradeKing Group, Inc. o sus afiliados, titulares de cuentas actuales de TradeKing Securities, LLC y nuevos titulares de cuentas que hayan mantenido una cuenta con TradeKing Securities, LLC durante los últimos 30 días. TradeKing puede modificar o cancelar esta oferta en cualquier momento sin previo aviso. Los fondos mínimos de 5.000 deben permanecer en la cuenta (menos pérdidas comerciales) durante un mínimo de 6 meses o TradeKing puede cobrar la cuenta por el costo del efectivo otorgado a la cuenta. La oferta es válida para una sola cuenta por cliente. Pueden aplicarse otras restricciones. Esto no es una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción en la que no seamos autorizados para hacer negocios. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctúan y están sujetos a la volatilidad del mercado, de manera que las acciones de los inversionistas, cuando se redimen o se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. Las ofertas (ofertas) presentadas en la plataforma Knight BondPoint son órdenes a límite y si se ejecutan solo se ejecutarán contra ofertas (pujas) en la plataforma Knight BondPoint. Knight BondPoint no envía órdenes a ningún otro lugar con el propósito de manejar y ejecutar órdenes. La información se obtiene de fuentes consideradas fiables, pero su exactitud o integridad no está garantizada. La información y los productos se proporcionan en la mejor agencia de los esfuerzos solamente. Por favor lea los Términos y Condiciones Completos de Renta Fija. Las inversiones de renta fija están sujetas a diversos riesgos incluyendo cambios en las tasas de interés, calidad de crédito, valuaciones de mercado, liquidez, pagos anticipados, reembolsos anticipados, eventos corporativos, ramificaciones de impuestos y otros factores. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Cualquier contenido de terceros, incluidos blogs, notas comerciales, publicaciones del foro y comentarios, no refleja las opiniones de TradeKing y no puede haber sido revisado por TradeKing. All-Stars son terceros, no representan a TradeKing, y pueden mantener una relación comercial independiente con TradeKing. Los testimonios pueden no ser representativos de la experiencia de otros clientes y no son indicativos del desempeño o éxito futuro. No se pagó ninguna consideración por los testimonios presentados. La documentación de soporte para cualquier reclamo (incluyendo cualquier reclamación hecha en nombre de programas de opciones o experiencia de opciones), comparación, recomendaciones, estadísticas u otros datos técnicos, se proporcionará a petición. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. Para obtener una lista completa de las divulgaciones relacionadas con el contenido en línea, visite www. tradeking / education / divulgations. El comercio de divisas (Forex) se ofrece a los inversores autodirigidos a través de TradeKing Forex. TradeKing Forex, Inc y TradeKing Securities, LLC son empresas independientes, pero afiliadas. Las cuentas Forex no están protegidas por la Securities Investor Protection Corp. (SIPC). El comercio de divisas implica un riesgo significativo de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Aumentar el apalancamiento aumenta el riesgo. Antes de decidir el comercio de divisas, debe considerar cuidadosamente sus objetivos financieros, el nivel de experiencia de inversión y la capacidad de asumir riesgos financieros. Cualquier opinión, noticias, investigación, análisis, precios u otra información contenida no constituye asesoramiento de inversión. Lea la información completa. Tenga en cuenta que los contratos de oro y plata al contado no están sujetos a regulación bajo la Ley de Intercambio de Mercancías de los Estados Unidos. TradeKing Forex, Inc actúa como un corredor de introducción a GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Su cuenta forex se mantiene y mantiene en GAIN Capital, que actúa como agente de compensación y contraparte en sus operaciones. GAIN Capital está registrado en la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y es miembro de la National Futures Association (NFA) (ID 0339826). TradeKing Forex, Inc. es miembro de la Asociación Nacional de Futuros (ID 0408077). Copy 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial, Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC, miembro de FINRA y SIPC. Forex ofrecido a través de TradeKing Forex, LLC, miembro de NFA.
No comments:
Post a Comment